——簡析門戶2005年第三季度財報

　　近日，國內各大門戶2005年第三季度財務報告紛紛亮相，從發(fā)布時間上依次為新浪、網易、搜狐、TOM在線，各家業(yè)績起起伏伏，熱鬧異常�？v觀門戶本季度財報，再綜合前幾季度數(shù)據，不難發(fā)現(xiàn)，網絡廣告、網絡游戲、無線增值，已經成為目前中國門戶網站盈利的最主要途徑。
 
　　門戶各有“生財之道”

　　新浪：互聯(lián)網門戶＋網絡廣告

　　新浪，本季度總營收為4960萬美元，凈利潤為910萬美元，相比去年同期凈利潤1450萬美元大幅下降37%，相比上季度的1000萬美元下降9%。由于營收僅達到最低預期，新浪次日股價下跌了6.56%。但廣告營收達2300萬美元，呈向上態(tài)勢。新浪固有的強勢廣告營收能力仍屬領先，“門戶＋網絡廣告”模式已較為成熟。只是相應的，其非廣告收入卻較去年同期下降22%，比上季度僅微增3%。

　　網易：互聯(lián)網門戶＋網絡游戲
　　
    網易，本季度總營收為5720萬美元，凈利潤方面領先，為3200萬美元。但由于總營收比最高預期低了250萬美元，且沒有達到最低預期，財報公布當天，股價即大跌16%。目前，網絡游戲營收已占到了網易總收入的80.6%，網易的成功證明了“門戶＋網絡游戲”模式的成功，可貴的是，網易在專注網絡游戲業(yè)務的同時，仍然保持了門戶的姿態(tài)。

　　搜狐：互聯(lián)網門戶＋多元并進

　　搜狐，本季度總收入為2830萬美元，僅為網易總收入的一半。凈利潤為800萬美元，同比下滑3.6%，但比上季度增長12.7%。本季度，搜狐來自電子商務、無線增值服務以及在線游戲的非廣告營收為950萬美元，雖比去年同期下滑9%，但較上一季度增長6%，構成2005年第三季度總營收的34%。搜狐非廣告營收的年度下滑主要由于無線業(yè)務營收的減少，該項業(yè)務的營收比去年同期下滑17%。盡管如此，無線業(yè)務營收仍然實現(xiàn)了連續(xù)第三個季度的增長，比2005年第二季度增長6%。

　　TOM在線：互聯(lián)網門戶＋無線增值服務最后

發(fā)布財報的門戶網站TOM在線，總營收達到4594萬美元，較去年同期增加46.3%，并較上一季度上升7.4%，超出預期上限5.6%。凈利潤高達1288萬美元，較去年同期上升76.9%，并較上一季度大幅增加25.8%，這是TOM在線繼今年第二季度以來再次以凈利潤位居門戶第二，領先新浪和搜狐。在4594萬美元的總營收中，無線業(yè)務比重高達93.9%，同時，TOM在線無線業(yè)務還保持了均衡全面的多元化發(fā)展策略，包括短信、彩信、WAP、彩鈴、IVR等在內，各條業(yè)務線均保持了業(yè)內三甲的強勢地位。

　　網絡廣告：最穩(wěn)健的生財之“道”

　　網絡廣告作為互聯(lián)網門戶最穩(wěn)健的盈利模式，已經成為各大門戶的重要營收來源之一。從網站用戶數(shù)量和品牌知名度上看，各家網站已經非常接近，企業(yè)客戶的認同度均較高。得益于二季度的廣告銷售旺季，其他各門戶網站的網絡廣告均有不小增幅。例如網易較上季度增長18%，搜狐增長11%，而TOM在線的季度增幅則高達41%，增長速度與潛力較大。數(shù)據顯示，廣告支出在中國的GDP中僅占0.54%，低于美國的1.34%、日本的0.82%和韓國的1.21%，而中國的廣告市場增長率卻是全球最快的，而其中又以網絡廣告的增速為最。在網絡廣告領域，各大門戶的增長空間仍然是巨大的。

　　網絡游戲：發(fā)展最快的生財之“道”

　　網絡游戲雖然在中國出現(xiàn)僅三四年，但其業(yè)務收入在所有在線業(yè)務中已位居第二，僅次于無線增值業(yè)務。預計網絡游戲未來三年內將保持37%的復合年增長率。網絡游戲業(yè)務已經帶動網易走出曾經的困境，并成為國內最大的網絡游戲服務商之一，從綜合門戶到主打網絡游戲，網易的戰(zhàn)略轉型印證了互聯(lián)網門戶多元化盈利模式的成功。無線增值：最具前景的網絡生財之“道”

　　中國的手機用戶已高達3.7億，排名世界第一，到2005年底無線增值業(yè)務用戶可能會上升到中國人口的30%左右。未來3年，無線增值業(yè)務的收入可能會以25%以上的復合年增長率增長，而2.5G等新業(yè)務則會以40%左右的復合年增長率增長。在無線增值業(yè)務中，“數(shù)字娛樂”、“數(shù)字音樂”，顯然已成為今年國內乃至全球互聯(lián)網的關鍵詞，而TOM在線已成為這一領域的推動者和領先者，數(shù)字音樂的收入已占據TOM在線無線收入的40%，這一比例仍在快速提升。目前，TOM在線秉承數(shù)字音樂戰(zhàn)略，向用戶提供更多、更具個性化的數(shù)字音樂服務，除了與唱片公司進行版權合作，TOM在線還借助其國內最大的網絡原創(chuàng)歌曲基地“TOM玩樂吧”，已獲得超過3000首原創(chuàng)歌曲，最大限度地接近原創(chuàng)資源，并將其很好地移植到無線產品中推送給用戶使用，在即將到來的3G時代，數(shù)字音樂還將為TOM在線的營收帶來巨大的增長潛力。

　　艾瑞咨詢最新發(fā)布的研究報告顯示：中國數(shù)字音樂整體市場規(guī)模從2003年的8億元增長到2004年17.3億元，增長幅度達116%。隨著數(shù)字音樂市場發(fā)展的規(guī)范以及新技術對市場的促進(如3G的應用)，預計2005年至2008年中國數(shù)字音樂市場規(guī)模復合增長率為47.3%，2008年將有望突破80億元。